大驱赶、贸易战……特朗普的几把火或许会使频创新高的美国股市变成泡沫
特朗普行将强势归来，其新政府最刻不容缓的方针包含大规模驱赶无证移民和发起全球贸易战。欧洲以及中东的硝烟还没有平息。美国经济通胀重燃的危险促进债券交易员缩短了对降息的押注。
尽管如此，投资者好像根本泰然自若，标普500指数就在本周又创出了新高。交易员还在涌入商场中危险最大的区域，小盘股基准罗素2000指数曩昔两周的体现简直达到了标普500指数的两倍，并且在迫临2021年以来的首个纪录高位。与此同时，芝加哥期权交易所动摇率指数所在的水平从前史上来看，标明交易员以为年月静好。
面临无处不在的忧虑，如此达观的程度乃至令一些华尔街专业人士感到意外。对他们来说，这也正是值得警觉的当地。
“我最忧虑的一个问题是就极点看多的心情，而咱们现已看到了这种痕迹，” Wealth Alliance总裁兼董事总经理Eric Diton说，“咱们从前史中知道，当投资者过分看多、并且一切人都出场的时分，问题就成了到底是谁在买进推进价格走高？”
标普500指数本年现已53次创出新高，大约每五天就改写一次纪录，商场中达观高涨的心情不再是什么新鲜事了。不过过热的痕迹已开端闪现。
标普500指数2023和2024接连两年上涨超越20%后，华尔街的先知以为它本年还会录得两位数的涨幅。该指数前史上只有过一次这样的行情，那仍是在互联网泡沫期间。美国居民总资产中持有股票的份额创下了最高纪录，预期未来12个月商场上涨的美国人份额相同如此。美国银行的数据显现，散户的投资中股票占了很大一部分，并且他们还在加危险。
Richard Bernstein Advisors在给客户的一份研报中写道，投资者好像在逃避简直一切危险讨厌战略。
本文源自：金融界
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其一，正面硬刚、十分正确。
1996年有本书叫《我国可以说不》，此书效法日美贸易战期间盛田昭夫的《日本可以说不》，觉得我国在许多方面可以对美国Say No！其时少不更事的咱们读得热血沸腾，现在想来Too Young、Too Naïve。其实以其时我国的实力以及国际环境，既无或许、也没必要。所以1999年南斯拉夫大使馆事情，咱们虽怒发冲冠，连夜做横幅、冒雨去美使馆反对，但终究仍挑选韬光养晦、忍辱负重，这在其时是正确之举。
可现如今国际形势和我国实力已然大变，不再是服个软、认个怂乃至下跪就可处理的问题。此中缘由拜见格雷厄姆·艾利森的《注定一战：中美能避免修昔底德圈套吗？》和约翰·米尔斯海默的《大国政治的悲惨剧》。因而，我很难了解为什么到现在还有许多人觉得我国政府不行抑制，应该像新加坡或许越南那样委曲求全、排难解纷？
前段时刻看泽连斯基白宫受辱，再结合2021年杨洁篪在阿拉斯加州安克雷奇的霸气回怼，我只能为自己生在一个强壮中华而幸亏骄傲。我以为这次我国政府在榜首时刻正面回应，十分正确。尔要战，那便战！
其二，咱们的底气来自哪里？
这个问题太大，非我辈能体系答复，我只从金融的几个点动身。首要，房地产软着陆有重大意义。至今，仍有许多人为“2021年政府自动挑破地产泡沫”耿耿于怀，由于它的确导致了部分阵痛。可试想一下，假如现在咱们还顶着这么一个注定要破的大雷，那该多么被迫？事实上，能以这样的方法和价值除去这颗大雷，已经是人类金融史的奇观了。关于此点拜见之前的文章《为何银行榜首、地产倒数榜首？》和《江山代有才人出》。
回到股市，也没有体系性危险。当时的A股尚有结构性危险，比方科技还不老练、茅宁仍在半山腰，但有一批盈利轻视作为国家栋梁。这些股票为数众多、市值巨大，代表我国最有竞争力的工业、通过十几年的调整磨炼，全体轻视、毫无泡沫。有这批股票在，A股一些大的指数如沪深300、上证综指没有大幅跌落的危险。反观美股，从2009年后简直接连上涨了16年、身处高位，这国际没有只涨不跌的股市。上一年巴菲特很多套现就是信号，仅仅这一次咱们又觉得“巴爷老矣，尚能饭否”？成果潮水退去，你大爷仍是你大爷！
金融市场相对稳健，政府在之前许多年抑制、工具箱还有许多余粮，再加上我国民众的坚韧、联合、依从，这些都是咱们的底气。
其三，组合怎么办？
其实贸易战不是周末突发，节前最终一个交易日计划就已落地、1月20日特朗普上任时就已注定、2018年后就有满足时刻研讨，所以这次并非黑天鹤。只不过总有人抱以幸运心态，在树立组合时彻底疏忽。当时最不知所措的人恰恰是上一年宣扬“出海”、年头叫嚣“东升西落”和“打过香江去，夺回定价权”的人，既然如此，周末又何须惊惧？
我在之前的文章中反复强调出资是布局、而非预判或许应对，关于死生之地、存亡之道需五令七事，要《知惑不惑》、《智者见于未萌》。我也不止一次说过“私募只要一条命，但要你命的行情却有许多种”，所以有必要秉承保存、稳健的方法，不要仰慕他人的收益、遵循自己的才能圈。但行情好时，这些准则总被人忘掉。
出资还需平常不断审视自己的组合、闲时不断稳固安全垫，这样就不需求临事开电话会议、开盘“剁、追、干”来处理问题了。
（转自：凌鹏的战略漫笔）
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